Según la Asociación de Líneas Aéreas, Aena podría bajar sus tasas a las aerolíneas y aun así cubrir todas sus inversiones previstas gracias al aumento del tráfico aéreo.
La Asociación de Líneas Aéreas (ALA) e IATA han anunciado los resultados de dos estudios en los que se señala que las tasas aeroportuarias de Aena pueden bajar, garantizando a Aena una rentabilidad adecuada de acuerdo con la regulación vigente. Ambos estudios se han hecho “dentro del Documento de Regulación Aeroportuaria (DORA III), tal y como se recoge en la Ley 18/2014”, señalan desde ALA.
Los estudios recogen que: “Las previsiones de tráfico aéreo en España apuntan a un crecimiento del 3,6 por ciento anual en el próximo quinquenio desde 2027 hasta 2031”, que es el que comprende el citado DORA III; según el informe de la consultora Global Steer encargado por ALA e IATA.
Otro estudio, en este caso de la consultora CEPA, el coste medio ponderado de capital (WACC por sus siglas en inglés), que representa lo que le cuesta a Aena financiarse combinando los intereses de la deuda y las rentabilidades esperadas de los accionistas, se estima en 6,35 por ciento para el periodo 2027-2031. “Este WACC sería superior al del periodo anterior (6,02 por ciento) por el mayor coste de la deuda y el mayor retorno esperado del inversor, aunque compensado parcialmente por la menor volatilidad del mercado y la solidez financiera de Aena, demostrada con la elevada demanda registrada en su última emisión de bonos de enero de 2026”.
Desde ALA destacan que este resultado está en línea con las estimaciones de ACI (3,7 por ciento), ENAIRE (3,3 por ciento), y las que las principales aerolíneas que operan en España han dado a Aena.
Estas previsiones son uno de los indicadores que Aena utiliza para establecer la propuesta de tarifas aeroportuarias, que luego deben aprobarse, para cada año.
Así, ALA destaca que “una infraestimación de dichas proyecciones da lugar a unas tarifas aeroportuarias más elevadas de lo que correspondería, impactando en el precio de los billetes que pagan los consumidores”; y denuncia que: “El tráfico aéreo se ha infraestimado de forma recurrente en los dos periodos regulatorios quinquenales anteriores. La propia CNMC ha puesto de relieve que dicha infraestimación del tráfico aéreo ha resultado en un superávit regulatorio a favor de AENA muy importante en el período entre 2017 y 2024, según los diferentes informes anuales publicados por la autoridad de supervisión independiente. En concreto:
Entre 2017 y 2024, exceptuando los años de la pandemia 2020 y 2021, el tráfico real ha estado un 14,9 por ciento de media por encima de las previsiones recogidas en los respectivos DORA I y DORA II.
En 2025, se han alcanzado los 320,6 millones de pasajeros, con un incremento del 3,9 por ciento respecto a 2024. Esto representa un 17,3 por ciento por encima de los 273,2 millones estimados en el DORA II para 2025.
Para 2026, la CNMC ha elevado en 11 millones la previsión de pasajeros de Aena y estima que el tráfico alcanzará los 334,3 millones, un 18,3 por ciento por encima de lo previsto en el DORA II, al considerar que Aena infraestima la demanda. Además, para los tres primeros trimestres de 2026, la oferta de asientos ya es un 4,4 por ciento superior a la de 2025”.
Con todo, desde ALA reconocen, por parte de las aerolíneas, la necesidad de que se acometan las “importantes inversiones planteadas para el DORA III. Dichas inversiones previstas deben apoyarse en previsiones de tráfico alineadas con el mercado y en una evolución razonable de los costes operativos, de forma que se garantice una senda tarifaria equilibrada, compatible con la sostenibilidad del sistema aeroportuario y con un retorno adecuado para el gestor, tal y como establece el marco regulatorio”.
Y finalizan desde ALA “las aerolíneas estiman que las tasas aeroportuarias pueden bajar considerando las previsiones de tráfico hasta 2031, el WACC, los costes operativos regulados y las inversiones propuestas por Aena.
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